首页 »

券商点评上市公司不能任性!上交所加大监管力度

2019/9/17 0:05:34

券商点评上市公司不能任性!上交所加大监管力度

解放日报·上海观察记者了解到,7月,上交所继续落实依法监管、从严监管和全面监管要求。当月,上交所公司监管部门共发出日常监管类函件63份,其中监管问询类函件44份,监管工作类函件19份;通过事中事后监管,要求上市公司披露补充、更正类公告59份;针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的,启动内幕交易、异常交易核查32单。本月的上市公司监管重点主要在以下四方面。

 

>>研报存在误导或夸大涉及上市公司会被停牌

 

继续将可能对公司股价造成较大影响的券商研究报告纳入监管范围。拓宽信息披露监管的深度和广度,将可能导致公司股价异常波动的券商研究报告,纳入常规监管,保护投资者权益,是落实信息披露从严、全面监管的客观要求。

 

前期,有公司披露了与境外某医疗机构签订战略合作协议,同时,某券商邀请公司董秘接受了独家电话采访并出具研究报告,合作前景的描述较公司公开披露的信息明显乐观,涉嫌夸大。

 

又如,某券商通过多家财经媒体发布的研究报告称,某公司的子公司专利挑战诉讼事项有望取得进展,预计可以大幅厚增公司业绩,公司商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期,但公司从未披露该等信息。

 

上述研究报告带有一定的误导性,经公开传播,对公司股价产生了不当影响。就此,上交所公司监管部门及时发函要求公司认真核实澄清研报所述内容,并予以公告。公司未能及时公告的,视情况对公司股票实施停牌处理。从相关上市公司的核实披露情况看,所涉及的研报均不同程度存在误导和夸大等问题。对此,上交所将向相关证券公司发函通报情况,督促加强研报发布行为的内部约束。

 

>>重组上市项目复牌前一律召开媒体说明会

 

充分发挥媒体说明会在强化重组上市监管中的市场化约束作用。统计显示,本月,上交所共对16家上市公司的重组预案进行了事后问询,共提出297个关注问题,要求中介机构发表意见283项,要求公司补充提示重大风险61项。其中,重点关注规避重组上市认定标准、标的资产估值的合理性、盈利预测和补偿承诺的可实现性以及是否存在利益输送等违规行为。

 

根据证监会相关工作要求,在重组上市监管中引入媒体说明会机制。目前,ST狮头、四通股份已在上交所交易大厅召开重组上市媒体说明会。在ST狮头这一沪市首场媒体说明会上,中证中小投资者服务中心、中证报、上证报、证券时报、证券日报、证券市场红周刊等多家机构、媒体及上市公司、控股股东、重组交易对方、中介机构负责人等70余人参加了说明会。600余名投资者通过网络全程观看了说明会,网络点击量3300余次;另有100余名投资者通过微信观看了说明会,微信点击量1200余次。

 

说明会召开过程中,投服中心和参会媒体准备充分,直击问题,发问专业;公司也能直面问题,直接回应。说明会召开后,公司主动终止了重组,说明会的市场化约束机制得以发挥。据悉,接下来还有五家上市公司将就并购重组召开媒体说明会。

 

>>信披违规行为事后问责更严了

 

继续加强对各类信息披露违规行为的追责力度。本月,上交所继续对各类信息披露违规行为进行事后问责。共实施通报批评、公开谴责等纪律处分6单,涉及公司4家,董监高8人,股东4人;采取监管关注等措施13单,涉及公司7家,董监高13人,股东3人,中介机构及其相关人员4人。此外,还对26家公司的违规行为启动了纪律处分程序。

 

重点问责的事项,包括违规通过媒体披露预测性信息、未及时进行业绩预告、存在非经营性资金占用、违规担保及违反会计准则等。此外,就重组预案信息披露中,有的财务顾问对预案中存在重大遗漏、夸大描述、前后不一致等信息披露问题把关不严,及时问责,对有明显过失的责任人采取了监管措施。

 

>>净利润大幅上升并非由于盈利能力提升需说明真实原因

 

提升上市公司中期业绩预告信息披露的有效性。目前,沪市已有270余家上市公司披露了2016年半年度业绩预告。其中,部分上市公司净利润同比出现大幅上升,主要源于前期比较基数较小、出售资产等产生非经常损益、并购重组引起资产状况较大变动,并非上市公司盈利能力的实质性提升。

 

例如,某公司在主营业绩下滑的情况下,由于存在大额非经常性损益和同比期间基数较低,计算得出净利润同比增加10倍以上。但公司的信息披露过于笼统,甚至避重就轻,没有明确披露利润出现大幅上升的真实原因,信息披露的准确性和完整性存在瑕疵。对此,第一时间要求相关公司发布补充公告,有针对性披露中期业绩的构成情况和业绩大幅变动的真实原因。同时,密切关注股价变化,对存在违规交易嫌疑的行为,及时启动交易核查。